O que é CRA?

O CRA (Certificado de Recebíveis do Agronegócio) é um tipo de título de dívida emitido no mercado financeiro brasileiro com o objetivo de financiar o setor do agronegócio. Esses certificados têm como lastro créditos originados de transações do agronegócio, como a venda de produtos agrícolas ou a prestação de serviços agrícolas. O CRA é uma forma de captação de recursos pelas empresas do setor agropecuário e também uma oportunidade de investimento para os investidores.

Como Funciona o CRA?

O CRA funciona como um título de crédito, onde o investidor compra o certificado e, em contrapartida, recebe o direito de receber pagamentos futuros de um crédito originado por uma operação do agronegócio. Isso pode ser, por exemplo, a venda de soja, milho, café ou outros produtos agrícolas. O lastro do CRA é formado por esses recebíveis, que são títulos ou contratos de dívida que representam créditos a receber pelas empresas do setor agropecuário.

Características do CRA

O CRA possui algumas características que o tornam atraente tanto para os emissores quanto para os investidores. As principais são:

  • Lastro no Agronegócio: O CRA é garantido por créditos originados de atividades do agronegócio, como contratos de venda de produtos agrícolas ou financiamentos a produtores rurais.
  • Rentabilidade: O CRA oferece uma rentabilidade definida no momento da emissão, podendo ser pré ou pós-fixada, ou ainda atrelada a índices de inflação, como o IPCA.
  • Prazo de Vencimento: O CRA possui prazos que variam conforme o tipo de operação e o contrato envolvido, podendo ser de curto ou médio prazo.
  • Isenção de Impostos: Para pessoas físicas, o CRA é isento de Imposto de Renda, o que aumenta a atratividade do investimento.

Quem Pode Emitir um CRA?

O CRA pode ser emitido por empresas do setor agropecuário, como:

  • Produtores Rurais: Pequenos, médios ou grandes produtores rurais que desejam captar recursos para financiar suas atividades.
  • Cooperativas Agrícolas: Organizações que agrupam produtores rurais, podendo também emitir o CRA para financiar suas operações.
  • Empresas do Setor Agroindustrial: Indústrias que processam produtos agrícolas, como as de cereais, carnes e laticínios, também podem emitir esses títulos.

Vantagens do CRA

O CRA oferece diversas vantagens para emissores e investidores, tais como:

Para os Emissores (Empresas do Agronegócio):

  • Acesso a capital: O CRA proporciona uma alternativa de financiamento no mercado de capitais, permitindo que as empresas do agronegócio obtenham recursos a custos mais baixos em comparação a outros tipos de empréstimos.
  • Alongamento do prazo: Como os CRAs têm prazos de vencimento mais longos, isso permite que as empresas tenham mais tempo para pagar suas dívidas.
  • Isenção de ICMS: O CRA é isento de ICMS (Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços) para o emitente, o que pode reduzir os custos de captação de recursos.

Para os Investidores:

  • Isenção de Impostos: O CRA é isento de Imposto de Renda para pessoas físicas, o que torna o investimento mais atraente.
  • Rentabilidade: A rentabilidade pode ser vantajosa, especialmente quando o título é atrelado a um indicador de inflação ou taxa de juros, o que oferece proteção contra a perda do poder de compra.
  • Segurança: A maioria dos CRAs é garantida por créditos de boa qualidade, o que reduz o risco de inadimplência.
  • Diversificação: O CRA oferece aos investidores a oportunidade de diversificar seus portfólios, uma vez que os títulos são vinculados a um setor específico da economia (o agronegócio).

Exemplo de Como Funciona o CRA

Suponha que uma empresa do setor agrícola precise de R$ 10 milhões para financiar a colheita de uma safra de soja. Ela emite CRAs com prazo de 5 anos e uma taxa de rentabilidade de 10% ao ano. Os investidores compram esses CRAs, e a empresa recebe os recursos imediatamente.

Durante o prazo do investimento, os investidores recebem o pagamento referente ao CRAs, que pode ser pré ou pós-fixado, conforme o contrato. Ao final dos 5 anos, a empresa paga o valor total do título, mais os juros acordados, aos investidores. O valor dos CRAs pode ser mais alto ou mais baixo, dependendo da rentabilidade acordada e das condições de mercado.

Riscos do CRA

Embora o CRA seja uma alternativa de investimento atraente, ele também envolve alguns riscos:

  • Risco de crédito: Se o emissor do CRA não honrar suas dívidas, o investidor pode sofrer perdas. Embora o CRA tenha um lastro relacionado ao agronegócio, a saúde financeira do emissor ainda é um fator importante.
  • Risco de mercado: Como qualquer título de renda fixa, o CRA está sujeito à volatilidade do mercado, especialmente no que diz respeito à taxa de juros e à inflação.
  • Risco de liquidez: O CRA não é tão líquido quanto outros investimentos, como as ações ou títulos públicos, podendo ser difícil de vender antes do vencimento, dependendo das condições do mercado.

Conclusão

O CRA é uma excelente oportunidade de investimento para aqueles que buscam diversificar sua carteira e se beneficiar da alta rentabilidade e isenção de impostos. Para as empresas do agronegócio, os CRAs representam uma alternativa de financiamento eficiente, com condições mais favoráveis do que os financiamentos tradicionais.

Contudo, como qualquer investimento, é importante que os investidores estejam cientes dos riscos envolvidos e realizem uma análise cuidadosa antes de aplicar seus recursos. O CRA é uma ferramenta importante no financiamento do setor agropecuário, e sua popularidade tende a crescer à medida que mais investidores buscam diversificar seus investimentos no mercado de capitais.